מוגשת עבורכם סקירה כלכלית לחודש יוני 2021

חודש יוני בדומה לחודשים האחרונים היה גדוש באירועים מרכזים.

חילופי שילטון בישראל, חזרתה של הקורונה לחיינו (בגרסת הווריאנט ההודי), גל הנפקות של חברות הייטק ישראליות שיצרו מאות מיליונרים ישראלים (בדולרים) חדשים, ועיסוק רב בנושא האינפלציה.

החודש כמעט כל אפיקי ההשקעה סיימו בתשואה חיובית ואנו מסכמים חציון ראשון בו בכל חודש נרשמה תשואה חיובית. בבחינת ביצועי תעשיית קופות הגמל וקרנות ההשתלמות, ממוצע ביצועי הקופות הכלליות נע סביב ה0.5%

•"שינוי שילטון בישראל", משפט שתקופה ארוכה היה נראה כמו משפט מסרט מדע בדיוני.

ללא קשר להעדפה פוליטית לכאן או לכאן נאחל לממשלה בהצלחה באתגרים הרבים העומדים בפניה כאשר אחד העיקרים בהם הוא ההיבט הכלכלי – גרעון עצום, שוק התעסוקה, ציפיות אינפלציונית ועוד...

•לאחר שבחודש הקודם כבר רשמתי כי "הקורונה יצאה מחיינו" התאכזבנו לשמוע כי קיימת עליה בתחלואה עקב וריאנט חדש. נכון לכתיבת שורות אלו אין מגבלות למעט החזרת הטיית המסכות בחללים סגורים.

סגר נוסף אינו על הפרק ולא הורגשה השפעה על שוק ההון כתוצאה מעליית התחלואה.

•אינפלציה – נושא האינפלציה ממשיך להעסיק את קברניטי הכלכלה בעולם. אצלנו בישראל ציפיות האינפלציה מעידות על "אינפלציה מרוסנת" שלא תחרוג מטווח היעד של בנק ישראל. החשש המרכזי כמובן מהתפרצות חזקה שתאלץ את בנק ישראל ומשרד האוצר לשנות את המדיניות המוניטרית בצורה של העלאת ריבית. נכון לכתיבת שורות אלו הסיכויים לתרחיש "ההתפרצות חזקה" נמוכים.

•הנפקת חברות טכנולוגיה ישראליות בארה"ב, מאז ראשית שנות האלפיים לא נרשמה כזו חגיגת הנפקות כפי שחוות חברות ישראליות בחו"ל. שווי החברות הישראליות שמונפקות בנאסד"ק עבר את רף 300 מיליארד דולר, יותר משווי כל הבורסה בתל אביב.. על פי תשקיפים שכבר הוגשו נראה כי גם ברבעון הבא המגמה תימשך. אנו נחשפים לעוד ועוד חברות שמבצעות (IPO – הנפקה ראשונית של חברה בבורסה) ולמעשה מגייסות כספים מהציבור על מנת לגדול ולצמוח. בהינתן ריבית נמוכה והדומיננטיות שהפגינו חברות הטכנולוגיה מתחילתה של הקורונה, "הרעב" של המשקיעים לחברות מסוג זה גדל.

בהקשר זה קיים מונח נוסף פרט לIPO ששומעים עליו הרבה וזה SPAC זה המקום שלי להסביר את המונח.

חברת SPAC היא חברת "צ'ק פתוח" חברה שאין לה פעילות עסקית כלשהיא, מאחורי הגיוס לרוב עומדים קרנות הון סיכון/בנקי השקעות שבשילוב עם אנשי עסקים ידועים מגייסים את הכסף לתוך "שלד הבורסאי ריק" שנקרא ספאק. לאחר מכן הם מחפשים פעילות אליה ימוזג השלד הבורסאי שתוכו "הר הכסף" שגויס. בשנים האחרונות אנו רואים שאותם "ספאקים" לרוב מתמזגים עם חברות פרטיות שעד אז חששו להפוך לציבוריות עקב ההליך הארוך, הרגולטורי והבירוקרטי שנדרש מהן במסגרת הליך IPO.

•בחודש יוני מדד ת"א 125 ירד בכ 0.4% ות"א 35 ירד בכ 0.8% 

•בחודש יוני מדד S&P500 האמריקאי עלה בכ 2.2% 

•בחודש יוני מדד - STOXX600 האירופי עלה בכ1.36% 

•בחודש יוני מדד- MSCI EM   עלה בכ 1.02% 

ביצועי מדדי אג"ח נבחרים לחודש יוני:

•בחודש יוני מדד תל בונד 60 הסתיים ללא שינוי 0%

•בחודש יוני מדד אג"ח ממשלתי כללי עלה בכ 0.4% 

•בחודש יוני מדד תל בונד שקלי עלה ב % 0.78