לקוחות יקרים,
מוגשת עבורכם סקירת מאקרו ושווקים לסיכום
הרבעון החציון לשנת 2023
אתחיל דווקא מהשורה התחתונה,
זהו אחד מהחציונים
הראשונים הטובים ביותר שחוו המשקיעים מזה שנים רבות.
מספר פרמטרים כלכליים מרכזיים:
האינפלציה - ברוב מדינות העולם ניכר כי האינפלציה מתחילה לרדת
ומפחיתה את הלחץ על הבנקים המרכזיים להמשיך בהעלאות הריבית.
הריבית בארה"ב - בישיבה האחרונה שקיים הבנק הפדרלי הוחלט
להשאיר את ריבית ארה"ב ברמה של 5.25% (ללא שינוי). נראה כי אנחנו נמצאים בסופה
של מגמת העלאת הריבית.
יחד עם זאת הציפיות הן שהריבית תישאר ברמתה
הגבוהה לא מעט זמן.
העליות בשווקי המניות האמריקאים
שני אירועים מרכזיים שהיוו סיבה מרכזית לעליות בשווקי המניות האמריקאים.
הראשון, העובדה שהעלאות הריבית בארה"ב
כמעט ולא פגעו בצמיחה בשוק האמריקאי ובשוק העבודה בפרט הורידו את החשש ממיתון.
השני, התפתחות מהירה של עולם הבינה
המלאכותית.
לראיה ביצועי מדד מניות הטכנולוגיה האמריקאי - "הנסדא"ק" שעלה בשיעור הגבוהה ביותר מזה 40 שנה (לחציון הראשון)
ב31.7%.
אותן עליות שנבעו בעיקר מסקטור הטכנולוגיה
"הדביקו" מניות מענפים וסקטורים
אחרים.
אירופה
גם באירופה נרשמו עליות שערים חדות בשווקי
המניות.
מדד המניות המרכזי בגרמניה ה-DAX עלה ב16%, מדד המניות המרכזי של צרפת ה-CAC עלה ב14.3%.
מספר גורמים מרכזיים לעליות אלו:
בדומה למגמה העולמית גם באירופה, היחלשות
האינפלציה ושוק עבודה חזק יצרו את התנאים לעליות המרשימות.
גורם נוסף, הינו שינוי המדיניות של סין ויציאתה ממדיניות
"זירו קוביד" (בסוף 2022) אשר גרם להפסקת הסגרים וחזרה לייצור וייצוא מלא.
גורם זה השפיע בעיקר על הכלכלות של המדינות המתועשות באירופה.
בישראל
נכון לסוף החציון ריבית בנק ישראל הינה
4.75%
האינפלציה גם היא במגמת ירידה ועומדת על
4.6%
מבחינת שוק המניות המקומי, השוק מציג
ביצועי חסר לעומת שווקי המניות בעולם ולכך שתי סיבות מרכזיות:
חוסר שקט בגזרה הפוליטית/מדינית על רקע
השינויים שמבקשת לבצע הממשלה במערכת המשפט, אשר עורר גל מחאה חסר תקדים.
הרכב מדדי המניות המרכזיים בישראל,
החשיפה של מניות
הטכנולוגיה לעולם הבינה המלאכותית נמוכה לעומת המדד האמריקאי S&P500.
מדד S&P500 "עמוס" במניות טכנולוגיה ולמעשה כ-40% מהעלייה שנרשמה במדד
ברבעון האחרון נובעת מעליתן של מניות החברות אשר עוסקות בעולם הבינה המלאכותית.
על רקע ביצועי החסר של שוק המניות המקומי
יש לציין גם את היחלשות השקל בצורה חדה אל מול ה"דולר" 5.4% ומול ה"אירו"
7.6%.
עולם קופות הגמל וקרנות ההשתלמות
קופות הגמל וקרנות ההשתלמות סוגרות חציון
ראשון עם תשואה ממוצעת של כ-5.5%
(משוער) במסלולים הכללים.
עיקר התשואה נרשמה עקב העליות בשוק המניות,
כמו גם היחלשות השקל.
תרומתם של איגרות החוב הממשלתיות היה נמוך, גם אגרות החוב
הקונצרניות הניבו תשואה נמוכה (אך טובה מזו של הממשלתית).
יש לציין כי בלטו לטובה מסלולי המניות, בדגש
על מסלולי עוקבי מדדים NASDAQ ו S&P500.
מרבית מהמסלולים האחרונים שציינתי אינם מגודרי מטבע
כך שנהנו פעמיים - גם מעליית המדד וגם מהתחזקות הדולר.
הגופים המובילים את המסלולים הכללים ב12
חודשים האחרונים – ילין לפידות, אנליסט, מור ומיטב.
ביצועי מדדי מניות נבחרים לחציון
הראשון:
בחציון הראשון מדד ת"א
125 ירד בכ 2.1%
ות"א 35 ירד בכ 2.7%
בחציון הראשון מדד S&P500 האמריקאי עלה בכ- 15.9%
בחציון הראשון מדד NASDAQ האמריקאי עלה בכ- 31.7%
בחציון הראשון מדד - STOXX600 האירופי עלה בכ 8.8%
בחציון הראשון מדד- MSCI EM עלה בכ 3.2%
ביצועי מדדי אג"ח נבחרים לחציון
הראשון:
בחציון הראשון מדד אג"ח
ממשלתי צמוד מדד עלה בכ 1.7%
בחציון הראשון מדד אג"ח
ממשלתי שקלי עלה בכ 0.3%
בחציון הראשון מדד תל בונד 60 עלה בכ 2.9%
מספר מילים ממני אליכם..
אנו נמצאים בעולם כלכלי שונה מזה שהינו בו לפני שנה ואליו הורגלנו במשך של כעשור.
עליות הריבית שבוצעו בצורה
כ"כ חדה בתקופת זמן כ"כ קצרה, יצרו הרבה מאוד הזדמנויות השקעה. בעיקר בעולם הסחיר (שוק ההון).
אנו נמצאים בעולם בו לכסף יש
ערך.
עולם בו ניתן לבנות בצורה חכמה תיק השקעות סולידי אשר יניב תשואה יפה
מאוד למשקיעים לטווח ארוך.
בסקירות הכלכליות האחרונות
כתבתי ש -"אין לי ספק כי בעוד מס' שנים, כאשר נביט על ציר הזמן. המשקיעים
השונים יסתכלו על שנת 2022
כאל נקודת כניסה מצוינת לשוק ההון. כזו שלא הרבה השכילו
לנצל "
רבים מלקוחותיי שלא נכנעו לפחד, הסתכלו לטווח ארוך וביצעו השקעות חכמות - כבר החלו
לקצור את הפירות.
ההזדמנויות הנפלאות עדיין
קיימות.
כמו תמיד, אני מזכיר שוק ההון איננו צפוי
ואיננו עובד בצורה לינארית, לא מדובר בתשואה
מובטחת.
איתמר ינקוביץ,
מנכ"ל ובעלים OPTIMLPOINT
תכנון פיננסי וביטוח