לקוחות יקרים,
מוגשת עבורכם סקירת מאקרו ושווקים לחודש אוקטובר 2022
במהלך חודש אוקטובר נרשמו עליות שערים חדות
במדדי המניות ברחבי העולם.
חודש אוקטובר התאפיין בתנודתיות גדולה. דוגמא
לכך ניתנה ביום המסחר אשר התקיים בארה"ב בתאריך 13/10 בו מדד ה"דאו ג'ונס" עבר
מירידות חדות לעליות חדות כאשר הפער בין הנקודה הנמוכה ביותר לגבוהה ביותר עמד על
5.6%. מדובר ביום מסחר נדיר מאוד שמתרחש אחת למספר שנים.
אחת הסיבות המרכזיות שגרמו לשווקים לעלות,
הינה איתותי הבנק הפדרלי בארה"ב על קצב ועוצמת העלאות הריבית הבאות.
לפי ה"פד", על אף שהעלאות הריבית
הקרובות, צפויות להמשיך להיות חדות,
ה"פד" צפוי לערוך דיון מיוחד
לגבי קצב העלאות הריבית ב2023.
עצם העובדה שלמרות העלאות הריבית הצפויות
הבנק רומז שההרחבה המוניטרית צפויה להגיע למיצוי, היוותה נתון מעודד למשקיעים.
סיבה נוספת שעודדה את השווקים הינה ירידת
תשואות האג"חים.
נתון זה, צינן את חששות המשקיעים מפניי התרחיש
כי המיתון הקיים בעולם יתפתח למשבר פיננסי בו חברות לא יוכלו לעמוד בהחזר החובות
שלקחו.
גם באירופה נרשמו עליות במדדי המניות לאחר
שהמסרים שנשמעו מהבנק המרכזי של גוש האירו היו מתונים יותר לגבי קצב העלאת הריבית.
יש לציין כי קצב האינפלציה בגוש האירו עומד
על שיא היסטורי 10.7% אך נתון זה מגלם בתוכו את עליית מחירי האנרגיה שהתרחשה
בתחילת 2022.
בתחילת 2023 צפויים לצאת נתונים אלו מהמדד
השנתי בשאיפה לראות אחוז אינפלציה נמוכים יותר אשר ייתמכו בשינוי המדיניות.
לעומת העליות שנרשמו ברחבי העולם, בסין
נרשמו ירידות שערים.
מדד המניות הסיני ירד בכ7.8% זאת על רקע זכייתו
של הנשיא הסיני שִי ג'ינפינג לכהונה נוספת.
החשש של המשקיעים כי אירוע זה יפגע בפתיחותה
של הכלכלה הסינית לכלכלה העולמית ויחזק את הכיוון של סין למשק אוטרקי (כלכלה אשר
מנסה לספק את כל צרכיה בכוחות עצמה).
בישראל
מדד המחירים לצרכן שפורסם נותר ללא שינוי ובכך
הכה את התחזיות לרעה, כאשר אלו צפו לירידה קלה במדד.
האינפלציה בישראל ב- 12 חודשים האחרונים
עומדת על 4.6%.
נתון זה העניק רוח גבית לבנק ישראל לבצע
העלאת ריבית נוספת בגובה 0.75%.
כיום ריבית בנק ישראל עומדת על ל2.75%
(ריבית הפריים הינה 4.25%)
העלאות הריבית של בנק ישראל כבר באות לידי
ביטוי במישורים שונים בכלכלה הישראלית.
להלן שלושה פרמטרים אשר פורסמו במהלך החודש
אשר גורמים לנו לצפות כי ייתכן ותתרחש ירידת מחירים בתחום הנדל"ן או לכל
הפחות העליות ייעצרו.
הנתון הראשון שפורסם הינו כי שוק
הנדל"ן רשם צניחה בביקוש לדירות בשיעור של 35% במהלך חודש אוגוסט ביחס לחודש
המקביל דאשתקד.
הנתון השני עוסק בקצב מכירת הדירות, נתון
זה היה הנמוך ביותר מאז חודש מאי 2020.
נתון
שלישי הינו היקף לקיחת המשכנתאות, אשר הצטמצם ועמד על 7.7 מיליארד ₪.
ביצועי מדדי מניות נבחרים
לחודש אוקטובר:
בחודש אוקטובר מדד ת"א
125 עלה בכ 4%
ות"א 35 עלה בכ 5.8%
בחודש אוקטובר מדד S&P500 האמריקאי עלה בכ- 8%
בחודש אוקטובר מדד - STOXX600 האירופי עלה בכ 5.9%
בחודש אוקטובר מדד- MSCI EM ירד בכ 3.4%
ביצועי מדדי אג"ח נבחרים
לחודש אוקטובר:
בחודש אוקטובר מדד תל בונד 60 ירד בכ 0.4%
בחודש אוקטובר מדד אג"ח
ממשלתי צמוד מדד עלה בכ 0.6%
בחודש אוקטובר מדד אג"ח
ממשלתי שקלי עלה בכ 0.7%
בחודש אוקטובר מדד תל בונד
שקלי עלה ב % 0.3
כפי שציינתי בסקירה הקודמת,
לאור השינויים הכלכליים הגלובאליים אותם אנו חווים מתחילת השנה, הן בשווקי המניות
והן בשוק האג"ח, בניה נכונה של תיק השקעות כיום תאפשר השאת רווחים נאים למשקיעים
בעתיד.
אין לי ספק כי בעוד מס' שנים,
כאשר נביט על ציר הזמן. המשקיעים השונים יסתכלו על שנת 2022 כאל נקודת כניסה מצוינת
לשוק ההון. כזו שלא הרבה השכילו לנצל.
חשוב לי להדגיש כי, תכנון פיננסי הוא איננו תגובה למצב שוק
או אירוע נקודתי אלא בניית אסטרטגיה לעבר העתיד.
כמו בכל סקירה, חשוב לי לחזור על המסרים שבעיני נכונים עבור כל משקיע:
הראשון שהשקעות הינן לטווח ארוך ויש
לדבוק באסטרטגיה שנבנתה לא רק בתקופות של עליות אלא בעיקר בתקופות של ירידות.
המסר השני, מי שמנסה לתזמן את השווקים צפוי להיכשל
ולייצר לעצמו הפסדים.
המסר השלישי, שחשוב לבצע חשיפה של התיק גם לעולם
של השקעות אלטרנטיביות.
כמו תמיד, אני מזכיר שוק ההון איננו צפוי
ואיננו עובד בצורה לינארית, לא מדובר בתשואה
מובטחת.
איתמר ינקוביץ,
מנכ"ל ובעלים OPTIMLPOINT
תכנון פיננסי וביטוח