לקוחות יקרים,
מוגשת עבורכם סקירת מאקרו ושווקים לחודש אפריל 2022
חודש אפריל 2022 הראה למשקיעים
שוב עד כמה חשובה אלוקציית השקעות עם פיזור רחב והסתכלות לטווח ארוך.
חברות ענק כמו נטפליקס, אמזון
וגוגל ירדו בחדות במהלך חודש אפריל (49% ,24% ו-18.3%,בהתאמה)
ואף כי ברור שבטווח
הארוך מדובר על חברות חזקות ויציבות שישיאו ערך למשקיעים, בטווח הקצר משקיעים
שפיזרו את תיק ההשקעות שלהם נפגעו פחות מירידות אלו.
ישנן דרכים רבות להשיג פיזור בתיק השקעות כאשר שני האלמנטים המרכזיים הם הפיזור
הגיאוגרפי והפיזור הסקטוריאלי.
מהבחינה הגיאוגרפית ניתן לראות שמדדי המניות בישראל
ממשיכים להציג תשואות עודפות על פני המדדים המרכזיים בעולם כאשר בעוד מדד
הנאסד"ק למשל ירד מתחילת השנה ב-21.2% , מדד ת"א 125 דווקא רשם עליה של 2.6%
.
מהבחינה הסקטוריאלית, בעוד חברות הטכנולוגיה רשמו ירידות חדות במהלך החודש (10.5%) מניות ענף הצריכה הבסיסית רשמו עליות של 1.3%.
מה מביא לשונות גדולה כל כך
בין המדדים והענפים השונים?
ישנם לא מעט גורמים שהשפיעו על מניות הטכנולוגיה כמו
הידוק הרגולציה או פשוט תוצאות כספיות פחות טובות מהצפי.
עם זאת, הגורם המרכזי
שמזיז את השווקים בעולם כיום הוא הציפיות להמשך העלאות הריבית של הבנקים המרכזיים
ברחבי העולם ובעיקר של הפדרל ריזרב, הבנק המרכזי האמריקאי.
במהלך החודש האחרון, לאור
התגברות האינפלציה בארה"ב שעומדת כבר על 8.5% ,חברים שונים בפדרל ריזרב
התבטאו באופן שאינו משתמע לשני פנים לגבי הכוונה להעלות את הריבית בחדות ובמהירות.
כתוצאה מכך, ההערכות כיום בשווקים הן שהריבית בארה"ב תעלה עד סוף השנה לרמה
של3% ( לעומת 0.35% כיום).
עליה מהירה כל
כך בריבית תקשה כנראה על הכלכלה האמריקאית ועלולה להביא להאטה משמעותית.
לכן,
חברות הטכנולוגיה שהתבססו על המשך צמיחה מהירה במכירות וברווחים סבלו מירידות
במחירי המניות שלהן בעוד חברות בסקטורים ה"מסורתיים" הגיבו טוב יותר.
בגזרה של המלחמה באוקראינה
נראה שהמחסור בסחורות חקלאיות כמו חיטה ושמן חמניות הופך להיות יותר ויותר מהותי.
מחירי הסחורות החקלאיות המשיכו לעלות באפריל והביאו לגל התייקרות נוסף במחירי
המזון ברחבי העולם.
במשקים מתעוררים כמו פרו,
תוניסיה ועוד נרשמו בחודש האחרון מהומות אלימות על רקע עליית מחירי המזון והנושא
הופך להיות כבד משקל מבחינת הממשלות במשקים אלו.
בהיבט זה כדאי לציין את מצרים
שתלויה מאוד ברוסיה ואוקראינה אשר אחראיות על כ-70% מהחיטה שהיא מייבאת.
לאחר
האירועים של האביב הערבי ב-2011 ,המצרים השכילו לבנות מלאי חיטה גדולים ומלאים אלו
מונעים, לפחות כרגע, מהמחסור העולמי לייצר משבר מזון במדינה.
בישראל
כצפוי, בנק ישראל העלה את
הריבית במשק לרמה של 0.35% .
בבנק ישראל לא הסתפקו בהעלאת הריבית עצמה וציינו באופן
ברור שהריבית תמשיך לעלות גם בחודשים הקרובים ותגיע כנראה לרמה של 1.5% עד לסוף
השנה.
הודעת בנק ישראל מציינת בפירוש שמלבד לעובדה שהאינפלציה במשק גבוהה מהיעד של
בנק ישראל ועומדת על 3.5%, ההתאוששות המהירה בשוק העבודה והירידה בשיעור האבטלה
לרמה של 3.4% בלבד מצדיקים את המגמה של העלאת הריבית המתוכננת.
כמו מטבעות אחרים
בעולם, גם השקל נחלש מול הדולר במהלך אפריל וזאת בשל הפער בין ציפיות הריבית
בארה"ב לישראל.
עם זאת, בעוד שהשקל נחלש ב4.6% מול הדולר, מדובר במהלך מתון
יחסית לזה של מטבעות אחרים כמו הין שנחלש בכ-7% או האירו שנחלש בכ 5%במהלך החודש שחלף.
מלבד לאינפלציה ולהתאוששות
המשק כדאי לציין גם את שוק הנדל"ן שממשיך בדהירה כאשר במהלך השנה האחרונה עלה
מדד מחירי הדירות ב-15.2% .מגמת העלאת הריבית הצפויה כבר באה לידי ביטוי במידה
מסוימת במחירי המשכנתאות כך שסביר להניח שתירשם בחודשים הקרובים התקררות מסוימת
בשוק.
ביצועי מדדי מניות נבחרים
לחודש אפריל:
בחודש אפריל מדד ת"א 125 עלה בכ 0.6% ות"א 35 ירד בכ 0.2%
בחודש אפריל מדד S&P500 האמריקאי ירד בכ 8.8%
בחודש אפריל מדד - STOXX600 האירופי ירד בכ 1.2%
בחודש אפריל מדד- MSCI EM ירד בכ 5.70%
ביצועי מדדי אג"ח נבחרים
לחודש אפריל:
בחודש אפריל מדד תל בונד 60 ירד בכ 1.2%
בחודש אפריל מדד אג"ח
ממשלתי צמוד מדד ירד בכ 0.5%
בחודש אפריל מדד אג"ח
ממשלתי שקלי ירד בכ 0.6%
בחודש אפריל מדד תל בונד שקלי ירד ב % 0.68
ושוב אותה שאלה שאני נשאל
בשבועות האחרונים..
האם לאור הירידות האחרונות ולאור המצב הכלכלי והגאופוליטי המתוח אשר שורר בעולם אני ממליץ
לשנות אסטרטגיה?
התשובה היא לא.
כספים שמושקעים בשוק ההון הינם
בהגדרה כספים לטווח ארוך.
מי שצריך את הכסף קרוב אליו
מסיבות אישיות בטווח זמן של שנה- שנתיים אין לו מה לחפש בשוק מלכתחילה.
בלתי אפשרי לתזמן כניסה ויציאה
מהשווקים. לרוב מקרים אלו מסתיימים במפח נפש וחרטה.
אני שמח להזמין אתכם לכנס לקוחות בזום שייערך ביום
שני 23/5 בשעה 18:00, כנס בתחום ההשקעות האלטרנטיביות.
בכנס
נדבר על דרכים נוספות ליצור תשואה בעולם של חוסר וודאות.
יהיו שם מנהלי
השקעות מובילים בעולם ההשקעות האלטרנטיביות.
כמו תמיד, המסר המרכזי ממני אליכם:
שוק ההון איננו צפוי
ואיננו עובד בצורה לינארית.
לא מדובר בתשואה
מובטחת.
איתמר ינקוביץ,
מנכ"ל ובעלים OPTIMLPOINT
תכנון פיננסי וביטוח