לקוחות יקרים,
מוגשת עבורכם סקירה כלכלית לסיכום שנת
2021
חודש דצמבר הסתיים בעליות
חדות וסיכם שנה מדהימה בה ראינו עליות מרשימות בכל נכסי הסיכון.
כל זאת על רקע התפשטות וריאנט
הקורונה ה"אומיקרון" בישראל ובעולם.
בבחינת
ביצועי תעשיית קופות הגמל וקרנות ההשתלמות,
חודש דצמבר הסתיים בתשואות חיוביות
במסלולים הכללים בממוצע של 1.7%, כאשר הממוצע בקופות המניתיות נע סביב 2.7%.
נתונים ואירועים כלכלים בישראל
ובעולם לחודש דצמבר
אינפלציה
הלמ"ס
(הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה) פרסמה ב-15 לינואר את מדד המחירים לצרכן. המדד
לחודש דצמבר עלה ב0.3%.
מתחילת
השנה האינפלציה עלתה ב- 2.8%. בשנים עשר החודשים האחרונים האינפלציה עלתה ב- 2.8%.
חשוב
לציין כי יעדי האינפלציה של בנק ישראל הינם בין 1%-3% לכן בנק ישראל נהנה מפריווילגיה
שאין למקביליו בארה"ב ובאירופה
ולמעשה עדיין לא צריך לפעול לריסון אינפלציה
שלפחות לפי נתוני הלמ"ס איננה קיימת.
אין
ספק, אחד החששות הגדולים של הכלכלה בישראל ואליה יופנו הזרקורים בשנה זו היא
האינפלציה.
אנו רואים סביבנו עליות מחירים החל ממחירי החשמל והארנונה ועד למוצרי צריכה בסיסים, אותם כולנו קונים ברשתות השיווק השונות.
האם
נראה גם אצלנו בקרוב התפרצות אינפלציונית? ובמידה וכן כיצד יפעל בנק ישראל?
ריבית
בנק ישראל
הריבית נשארה ללא שינוי ועומדת
על 0.1%, בדיוק כמו בתחילת 2021.
ריבית הפריים בהתאם עומדת על
1.6%.
בשלב זה לא קיים צפי להעלאת ריבית של בנק ישראל.
ומה
קרה בשאר העולם..
הבנק המרכזי של בריטניה ביצע
החודש העלאת ריבית מ0.1% ל0.25%.
הודעה זו גרמה להפתעה בקרב
המשקיעים. שכן זו העלאת הריבית הראשונה של אחד מהבנקים המרכזים הגדולים בעולם.
החלטה זו התקבלה על מנת להילחם
באינפלציה המקומית אשר הגיעה לרמה של 5.1%.
האם זו הסנונית הראשונה? ייתכן מאוד שכן.
יו"ר הבנק הפדרלי (הפד)
בארה"ב ג'רום פאוול, נפרד מהמילה "אינפלציה טרנזיטורית" (זמנית).
במהלך השנה ה"פד"
דאג להסביר כי עליות המחירים שצצו במהלך 2021, הינן עליות זמניות.
כאלו אשר מגיעות "מצד
ההיצע" וזאת עקב צווארי בקבוק בשרשראות האספקה, מחסור בחומרי גלם ועליות
מחירי השינוע.
החודש קיבלנו את המושג
"אינפלציה פרמננטית" (קבועה).
שינוי הגישה חל עקב לחצים פוליטיים גדולים וזאת
לאור עליה של קרוב ל- 7% באינפלציה בארה"ב, האינפלציה הגבוהה ביותר מזה 39
שנים בארה"ב.
הודעה זו למעשה הינה השלמה
שהאינפלציה כבר פה ולא בטוח שתעלם במהרה.
לנוכח הנתונים והלחצים עדכן
הפד כי קיים צפי לשלוש העלאות ריבית במהלך 2022.
מגמות, אירועים ותשואות בעולם
חיסכון ארוך טווח (קופות הגמל וקרנות ההשתלמות)
מגמות ואירועים
שנת 2021 הייתה שנה בה נפרדנו משני גופים גדולים
אשר ניהלו חסכונות פנסיונים. אותם גופים מוזגו לחברות מתחרות.
"הלמן
אלדובי", מכר את פעילות הגמל שלו לחברת הפניקס ואת קרן הפנסיה למיטב דש.
"פסגות", אחד היצרנים הגדולים בענף מכר את פעילות קופות הגמל וקרנות ההשתלמות ל"אלטשולר שחם" שהפך בעצמו ליצרן הגדול
ביותר בענף. את
פעילות הפנסיה (יחד עם גמל להשקעה וקופות מרכזיות לפיצויים) מכר "פסגות" לחברת "הראל".
על
רקע צמצום במספר היצרנים בתעשייה יש לציין כי בשנים האחרונות התווספו שני יצרנים
חדשים.
הראשון כבר הפך ל"שם דבר" בתעשייה, והוא "מור קופות
גמל" אשר התחיל את פעילותו בעולם הגמל בתחילת 2019
והשנה צפוי גם לפתוח קרן
פנסיה במסגרת הסכם "קרנות פנסיה ברירת מחדל" של משרד האוצר.
יצרן נוסף הצטרף
במהלך 2020 לתעשייה בשם "סלייס".
מגמה נוספת אליה חשוב לשים לב היא העלייה בחשיפה המנייתית במסלולים הכללים.
אם
בעבר היה נהוג לתאר את המסלול הכללי (בקופות הגמל מסלול לבני 50-60) כמסלול בו
התפלגות הנכסים הוא 30% מניות ו70% אגרות חוב.
לאור סביבת הריבית הנמוכה
אשר מלווה אותנו שנים רבות הגדילו הגופים השונים את החשיפה למניות וצמצמו את רכיב
האג"ח בצורה כזו שמסלול כללי מורכב היום מכ-50% מניות והשאר, בעיקר אגרות
חוב.
מגמה נוספת שבולטת מאוד הינה הגדלתה של
הגופים השונים לאפיקי ההשקעה ה"לא סחירים" משמע השקעות אלטרנטיביות.
אותה סביבת ריבית נמוכה שהזכרתי מאלצת את מנהלי ההשקעות לחפש אפיקי השקעה אלטרנטיביים. אשר
ייצרו תשואה עודפת על פני התשואות הנמוכות באגרות החוב (כמו גם החשש לסיכון מעליית ריבית
שעלול לגרום להפסדי הון למחזיקי האיגרות).
אותה מגמה של חשיפה להשקעות אלטרנטיביות
נמצאת הן בקרב הגופים המוסדיים הגדולים והן בקרב המשקיעים הפרטים.
במהלך השנה שחלפה הרחבתי בסקירותיי על
נושא ההשקעות האלטרנטיביות.
אני מאמין בלב שלם שכל משקיע חייב להכיר לכל הפחות את
המונחים בעולם האלטרנטיבי. למידע נוסף בנושא , לחצו כאן.
במהלך חודש אוקטובר אושרה ועברה במסגרת חוק ההסדרים
רפורמת "העלאת גיל הפרישה לנשים".
העלאה תתבצע באופן הדרגתי על פני 11 שנים כאשר
גיל הפרישה הסופי לנשים יהיה 65.
רפורמה נוספת שאושרה באוקטובר וצפויה להיכנס לתוקף במהלך 2022 הינה פרידה מאיגרות החוב המבטיחות תשואה.
איגרות אלו נמצאות רק בקרנות הפנסיה המקיפות (לחוסכים פעילים היא מהווה כ30% מהנכסים
ולמקבלי קצבאות כ60%).
במסגרת חוק ההסדרים תפסיק המדינה להנפיק את אגרות החוב וכל נכסי קרנות הפנסיה
יושקעו בשוק ההון.
במסגרת הרפורמה המדינה תעניק הבטחת תשואה של 5.15% בשנה.
ביצועים ותשואות
שנת
2021 תיזכר כאחת השנים הנפלאות בשוק ההון.
התשואה השנתית הממוצעת במסלולים
הכללים נעה סביב 14% בעוד במסלולי המניות התשואה השנתית
הממוצעת נעה סביב 22%.
הגופים
שהשיגו את התשואות הבולטות בשנת 2021 בקרנות ההשתלמות הכלליות הינם מיטב
דש, אנליסט, כלל ומור.
בקרנות
ההשתלמות המנייתיות הגופים שהובילו את טבלת התשואות הינם: מור, הפניקס אקסלנס, ילין
לפידות ואנליסט.
ההובלה
מתייחסת לנתונים כפי שפורסמו ע"י משרד האוצר באתר "גמלנט" נכון
לסוף חודש נובמבר.
לאחר
שנים רבות של הצלחות והובלה בטבלת התשואות, השנה קופות הגמל וקרנות ההשתלמות בניהול חברת
אלטשולר שחם חוו ביצועים פחות טובים ביחס למתחרים.
ביצועי מדדים נבחרים לחודש דצמבר:
ביצועי מדדי מניות נבחרים
לחודש דצמבר:
בחודש דצמבר מדד ת"א 125 עלה בכ 5.2% ות"א 35 עלה בכ 6.1%
בחודש דצמבר מדד S&P500 האמריקאי עלה בכ 4.4%
בחודש דצמבר מדד - STOXX600 האירופי עלה בכ 5.37%
בחודש דצמבר מדד- MSCI EM "שווקים מתעוררים" עלה בכ 1.62%
ביצועי מדדי אג"ח נבחרים
לחודש דצמבר:
בחודש דצמבר מדד תל בונד 60 עלה בכ 0.29%
בחודש דצמבר מדד אג"ח
ממשלתי כללי ירד בכ 0.65%
בחודש דצמבר מדד תל בונד שקלי עלה ב % 0.16
ביצועים מדדים נבחרים לשנת 2021
ביצועי מדדי מניות נבחרים לשנת
2021:
בשנת 2021 מדד ת"א 125 עלה בכ 31.1% ות"א 35 עלה בכ 32%
בשנת 2021מדד S&P500 האמריקאי עלה בכ 26.9%
בשנת 2021 מדד - STOXX600 האירופי עלה בכ 23.23%
בשנת 2021 מדד- MSCI EM "שווקים מתעוררים"ירד בכ 7.34%
ביצועי מדדי אג"ח נבחרים לשנת
2021:
בשנת 2021 מדד תל בונד 60 עלה בכ 7.26%
בשנת 2021 מדד אג"ח
ממשלתי כללי עלה בכ 2.31%
בשנת 2021 מדד תל בונד שקלי עלה ב % 3.04
כמו תמיד, המסר המרכזי
ממני אליכם:
שוק ההון איננו צפוי
ואיננו עובד בצורה לינארית. לא מדובר בתשואה מובטחת.
יש להסתכל על השקעה בשוק ההון כהשקעה לטווח ארוך.
איתמר ינקוביץ,
מנכ"ל ובעלים OPTIMLPOINT
תכנון פיננסי וביטוח